Передача распоряжений по Интернет
Итак, открыв счет у сетевого брокера и перечислив туда соответствующую сумму, пользователь может приступать к торговле ценными бумагами. Обычно брокер обеспечивает заключение сделок на основных американских рынках: NYSE, AMEX и NASDAQ. Некоторые обеспечивают еще сделки на рынке ОТС. Клиент может передавать распоряжения брокеру в любое время и из любого места на Земле, где есть доступ к Интернет. Распоряжения обрабатываются во время работы рынков: с 9-30 до 16-00 Времени Восточного побережья США (ЕТ). Если клиент не может соединиться с сервером, то существует возможность отдавать распоряжения брокеру по автоматическому телефону, используя тоновый набор цифр, но этот вариант мы не рассматриваем.
Получение котировок
Все сетевые брокеры обеспечивают своим клиентам получение котировок акций в режиме реального времени. У некоторых эта услуга входит в стандартный сервис и предоставляется бесплатно, другие бесплатно предоставляют только задержанные на 20 минут котировки, а реальные – за отдельную плату (обычно около $30/мес.). Третьи, бесплатно предоставляют возможность сделать ограниченное количество запросов (например, 100 раз) на котировки, а если у клиента возникает потребность получать котировки чаще, то – за отдельную плату. Форма предоставления котировок, отображаемых на Web-странице у каждого брокера своя, но в любом случае, содержание остается одинаковым. (Мы уже рассказывали о возможностях получения бесплатных котировок на серверах ведущих поставщиков финансовой информации в Интернет (CNNfn, Quote.com и т. п.) и давали их толкование.)
Запрос на котировку формируется на интерактивной странице, в соответствующее поле ила поля (если страница допускает множественный запрос), которой необходимо ввести тикер-символы интересующих акций. Из иллюстрации, показанной на рис. 39, видно, что в результате запроса о котировках на экране компьютера пользователя появляется страница, содержащая следующую информацию (по каждой из запрошенных акций):
• Дату и время котировки.
• Symbol – тикер-символ ценной бумаги.
• Price – цену последней сделки с этой бумагой (иногда это поле называется LAST PRICE или просто LAST).
• Change – изменение цены по отношению к цене закрытия предыдущего торгового дня о бумагу о бумагу.
• Bid – наибольшая цена, по которой покупают данную бумагу.
• Ask – наименьшая цена, по которой продают данную бумагу.
• Open – цена открытия.
• High – наивысшая цена сделки за торговую сессию.
• Low – наименьшая цена сделки за торговую сессию.
• Volume – совокупный объем торговли за торговую сессию.
Кроме этих сведений некоторые Web-брокеры добавляют дополнительные сведения и индикаторы, например, индикатор новостей (на рис. 39 это «*» около тикepa «MSFT») показывает, что о данной компании сегодня появилась новость, а индикатор немаржинальности акции (см. пример на рис. 40) показывает, что данную акцию нельзя купить на марже и т. п. В том же примере видно, что страница запросов о котировках совмещена с формами для подготовки ордеров. Для того чтобы обновить котировку на странице, необходимо нажать на кнопку RELOAD браузера или кнопку GET QUOTES.
Кроме вышеописанных сведений, на страницах с котировками могут быть пиктограммы-ссылки на графики, новости и т. п. материалы о компании (рис. 40).
Типы ордеров
Ордером (ORDER) называется распоряжение или приказание брокеру на проведение какой-либо операции (транзакции) с ценными бумагами на рынке.
MARKET ORDER (ОРДЕР ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ). Market Order приказывает брокеру купить или продать акции по наилучшей цене, которая существует в этот момент на рынке. Когда пользователь отдает BUY MARKET ORDER (ОРДЕР «КУПИТЬ» ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ), он хочет купить акции по самой лучшей цене покупки, которая существует в этот момент на рынке – ASK. Аналогично, если он отдает SELL MARKET ORDERS (ОРДЕР «ПРОДАТЬ» ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ), то хочет продать бумаги по самой лучшей продажной цене, которая существует в этот момент на рынке – BID. Надо, однако, помнить, что если цена на бумагу меняется очень быстро, то МАРКЕТ-ОРДЕР может быть исполнен по цене, значительно отличающейся от той цены, которая была на экране, в момент отдачи приказания. Маркет-ордер самый быстро исполняемый тип ордера. Обычно он исполняется в течение одной минуты. Некоторые брокеры даже не берут комиссионное вознаграждение за сделку, если маркет-ордер не был исполнен в течение 60 секунд.
LIMIT ORDER (ЛИМИТ-ОРДЕР) отдает брокеру более точные инструкции. Лимит-ордер устанавливает ценовой предел (лимит), вне которого клиент не хочет осуществлять сделку. BUY LIMIT ORDER (Ордер «Купить по определенной цене») устанавливает верхний предел цены, выше которой клиент не хочет платить за акцию. Аналогично, SELL LIMIT ORDER (Ордер «Продать по определенной цене») устанавливает нижний предел цены, ниже которой клиент не хочет продавать акции. Используя лимит-ордера, пользователь избегает риска, что сделка будет выполнена по нежелательной цене, но именно благодаря этому, уменьшается вероятность исполнения самой сделки, так как на рынке может не оказаться покупателей или продавцов, желающих купить или продать акции по этой, определенной цене.
Лимит-ордер, с лучшим или равным текущей рыночной цене лимитом, называется Рыночным лимит ордером (MARKETABLE LIMIT ORDER), в противном случае – Нерыночным лимит-ордером (NON-MARKETABLE LIMIT ORDER). Например, если текущий бид (bid) акции равен $20, тогда SELL LIMIT ORDER по $15 будет рыночным, а по цене $201/8 будет нерыночным.
STOP ORDERS (СТОП-ОРДЕРА) – STOP MARKET (СТОП-МАРКЕТ-ОРДЕР) и STOP LIMIT (СТОП-ЛИМИТ-ОРДЕР) – Это ордера, используемые для того, чтобы покупать или продавать акции, когда их цена достигнет определенной величины. Стоп-ордер имеет две компоненты:
1. STOP PRICE (СТОП-ЦЕНА) или ACTIVATION PRICE (ЦЕНА АКТИВАЦИИ) – цена, по достижении которой ордер активируется.
2. Сам активируемый ордер, который поступает на рынок в момент достижения ценой акции цены активации.
Для случая BUY STOP ORDER (СТОП-ОРДЕР «Купить») стоп-ордер активируется, когда цена акции равна или превышает Цену активации. Для случая SELL STOP ORDER (СТОП-ОРДЕР «Продать»), стоп-ордер активируется, когда цена акции равна или меньше Цены активации. Для Sell Stop Order цена активации сравнивается с bid, а для Buy Stop Order – с ask. В момент активации ордер поступает на рынок, при этом Stop Market Order становится маркет-ордером, a Stop Limit Order – становится лимит-ордером. Поэтому для Stop Limit Order необходимо еще задать определенную цену (Limit Price).
Иногда брокеры могут вводить дополнительные параметры для ордера, которые называются «QUALIFIER» или «Свойства-квалификаторы». Эти параметры уточняют инструкции, которые дает брокеру инвестор и могут относиться к любому из вышеописанных ордеров:
AON – All-or-None – Все или ничего – Пометка таким образом ордера на покупку или продажу означает, что клиент не желает частичного исполнения ордера. Например, если на рынке нет той акции, которую приказал купить инвестор в достаточном количестве, а в ордере нет параметра «AON», то брокер может исполнять ордер частями, т. е. покупать те количества акций, которые есть, с тем, чтобы набрать требуемое клиенту количество. И может так случиться, что полностью, в течение срока действия, ордер выполнен не будет и вместо заказанных, к примеру, 1000 акций инвестор получит 300 или 800. Если подобная ситуация нежелательна, то следует использовать в ордере этот параметр.
DNR – Do-not-Reduce – Не уменьшать – Этот параметр применяется для лимит-ордеров для того, чтобы в них не вносили автоматически корректировки, связанные с выплатой дивидендов. Выплата дивидендов вызывает реакцию рынка в виде уменьшения цены акции на следующий день после выплаты, на сумму, равную сумме дивидендов. Это так называемый «экс-дивидендный разрыв». Брокер может автоматически учесть это уменьшение в ценах активации лимит-ордеров, но, возможно, это не входит в планы клиента, тогда необходимо использовать данный квалификатор.
AON DNR – All-or-None and Do-not-Reduce – Все или ничего и Не уменьшать – Очевидно, что это комбинация двух предыдущих квалификаторов ордеров. Клиент не желает частичного исполнения ордера и не хочет учитывать ценовые корректировки. Такой параметр могут иметь только лимит-ордера.
OPG – At-the-Opening. – При открытии – Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене открытия. Если ордер с таким параметром не исполнен при открытии – он отменяется.
CLO – At-the-Close – При закрытии – Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене, возможно более близкой к цене закрытия. Очевидно, что не существует никаких гарантий, что цена исполнения этого ордера будет действительно ценой закрытия.
FOK – Fill-or-Kul – Исполнить или Отменить – Этот параметр означает немедленное исполнение всего ордера, при этом возможно даже, что не все сделки будут проведены по одинаковой цене. Основный заданием в этом случае является немедленное исполнение всего ордера. Если ордер с таким параметром не может быть исполнен немедленно –
IOC – Immediate-or-Cancel – Немедленно или Отменить – Этот параметр требует немедленного исполнения всего или части ордера по одной цене. Любая часть ордера, которая не была выполнена немедленно.
Обработка ордеров брокером
Для подготовки и передачи ордера на Web-сайте брокера существует специальная интерактивная страница. Нет нужды повторять, что она является защищенной и недоступной без соответствующего пароля Внешний вид страницы для ввода ордера будет отличаться у каждого брокера, но в любом случае она будет обеспечивать подготовку и ввод любого типа ордеров, из описанных в предыдущем разделе. Наиболее оптимальной на наш взгляд является страница с выпадающими меню, возможный вид которой приведен на рис. 41, однако могут быть и страницы в виде специфицируемых форм (рис. 42).
Ввод ордера представляет собой простую последовательность следующих действий:
1. Выбрать опцию BUY или SELL, в зависимости от желаемой цели – «Купить» или «Продать» ценную бумагу. Для открытия и закрытия коротких позиций (о них мы расскажем в главе «Что значит играть на бирже») могут существовать опции SELL SHORT и COVER SHORT, соответственно.
2. Ввести количество ценных бумаг, которое пользователь хочет купить или продать. В зависимости от брокера, существует максимальное количество бумаг, которое можно указать в одном ордере (обычно 5000). Если инвестор желает купить большее количество акций, то он должен ввести дополнительные ордера, каждый из которых не может превышать этот максимум.
3. Ввести тикер-символ акции.
4. Ввести цену сделки, если это лимит-ордер или выбрать опцию MARKET для маркет-ордера. Цена может быть задана в десятичной форме (например, 10,5) или в дробной форме (например, 10 1/2). Для дробной формы необходимо ввести один пробел между целой и дробной частями и внутри дробной части (например, 43 31/32 – правильно, а 43 31 /32 – неправильно). Значение цены должно быть кратным 1/2, т. е., например, 1/9 не допускается. Для NASDAQ обычно используется шаг 1/32, а для NYSE/АМЕХ – 1/16.
5. Выбрать тип ордера. Для лимит-ордера надо ввести значение цены в поле цены, для Стоп-маркет или Стоп-лимит ордеров в поле цены вводится цена активации. Для Стоп-лимит-ордера в поле STOP LIMIT вводится цена того лимит-ордера, который будет активирован по достижении цены активации.
6. Выбрать срок действия ордера. DAY ORDER остается действительным в течение торгового дня с момента ввода. Торговый день начинается в 16-00 ЕТ и заканчивается в 16-00 ЕТ следующего рабочего дня. Таким образом, если инвестор ввел ордер в 16-01 ЕТ, то этот ордер будет действительным до 16-00 ЕТ следующего рабочего дня GTC (GOOD TILL CANCEL) ORDER остается действительным в течение 30 дней или до тех пор, пока не будет выполнен или отменен. Если по каким-то причинам (сбой компьютера, сплит акций и т. п.) GTC ORDER отменяется, то клиент уведомляется электронным письмом.
7. На некоторых страницах (рис. 42) здесь же предлагается ввести пароль (TRADING PASSWORD) В другом варианте пароль вводится дальше, на странице подтверждения, уже после нажатия кнопки ENTER.
В любом случае после нажатия кнопки ENTER или PREVIEW ORDER загружается страница подтверждения, один из вариантов которой показан на рис. 43. На этой странице указаны параметры ордера и дана текущая рыночная котировка по данной бумаге. Как уже было сказано, иногда именно на этой странице требуется ввести пароль. После проверки соответствия страницы подтверждения решению инвестора, необходимо нажать кнопку YES, PLACE THIS ORDER или PLACE ORDER, как показано на рис 44. После этого ордер попадает к брокеру и он переправляет его на рынок, клиент получает сообщение, в котором сообщается, что ордер принят, его идентификационный номер ордера и время ввода. Если ордер отвергается, то выдается сообщение об отказе и причина отказа (обычно – нехватка средств).
Страница открытых ордеров (OPEN ORDER PAGE) – это страница, которая позволяет пользователю видеть все действительные ордера, т. е. те, которые не были отменены и еще не исполнены. У некоторых брокеров пользователь не может изменить ордер после того, как он был введен и подтвержден. В случае необходимости изменения текущего ордера, в этом случае, надо сначала отменить первоначальный, а затем ввести новый ордер. Процесс отмены ордера также занимает некоторое время и не всегда заканчивается успешно, так как ордер находится на рынке и может оказаться уже исполненным. Особенно это относится к ордерам по рыночной цене (market order) Другие брокеры обеспечивают возможность редактирования текущего ордера, как, например, на странице, показанной на рис 45, но успешность внесения изменений в действующий ордер не гарантирована в силу той же причины.
Выполнение ордера (а равно его отмена или изменение) обязательно фиксируются в Истории транзакций по счету (Transaction History). В этом листинге записываются все параметры ордера, время его ввода и исполнения, а также сумма транзакции и удержанное комиссионное вознаграждение и остаток по счету. История транзакций ведется с самого открытия счета и сюда заносятся все приходы и уходы средств со счета. Один из вариантов Transaction History показан на рис. 46. Кроме того, пользователь уведомляется о любых событиях, произошедших с его счетом следующими тремя способами (сразу всеми одновременно или их комбинациями):
• Сообщение, появляющееся на защищенных страницах пользователя, сразу после исполнения ордера, например, это сообщение становится видимым как только пользователь обратится к новой странице внутри Web-сервера брокера или произведет обновление текущей с помощью кнопки RELOAD.
• Сообщение по электронной почте по адресу клиента.
• Сообщение на бумаге по обычной почте.
История транзакций помогает инвестору контролировать действия брокера по своему счету и является документом, к которому апеллируют стороны в спорных вопросах.
Понятно, что история транзакций может быть весьма объемной, особенно если пользователь играет на бирже и заключает по несколько сделок в день. Поэтому по умолчанию показывается история только за последний месяц, а более ранняя – вызывается уже дополнительным
запросом. Например, нажатием на кнопку HISTORY BEFORE ...,
показанную на рис. 46.
Мониторинг текущего состояния счета
Для того чтобы инвестор мог оценивать и контролировать состояние своего счета, рассчитывать свои покупательные силы и текущую величину собственного капитала, сетевые брокеры используют страницы мониторинга текущего состояния счета клиента. Обычно такие страницы называются Account Balances page (Баланс счета) или Account Information (Информация о счете). Форма представления информации на этих страницах отличается от брокера к брокеру, но инвестор всегда может увидеть здесь детализированные данные о его покупательной силе и величине имеющегося у него капитала. Также, в зависимости от брокера, обновление информации по счету инвестора может происходить либо ежедневно, после закрытия торговой сессии, либо сразу по совершении сделки, в режиме реального времени. Это зависит от ориентации брокера на долгосрочных инвесторов, которые совершают всего несколько сделок в месяц, или на спекулянтов, которые, наоборот, заключают по несколько сделок в день. В любом случае в начале каждого торгового дня инвестор располагает полной и достоверной информацией о своем финансовом положении. Чаще всего информация о счете клиента представлена в виде, аналогичном простому бухгалтерскому балансу, который, в свою очередь, основан на бухгалтерском уравнении:
Assets – Liabilities = Capital (Equity)
(Активы – Капитал = Обязательства)
Пример такого баланса представлен на рис. 47. Данный баланс обновляется после торгового дня и удовлетворяет вышеприведенному уравнению. Кстати сказать, обновление информации по счету лишь по окончании торгов имеет и определенное преимущество. В этом случае, инвестор может ввести несколько ордеров на общую сумму, превышающую его покупательную способность. Например, несколько лимит-ордеров на покупку одинаково привлекательных акций. При этом достижение ценой данных ценных бумаг цены, указанной в ордерах, равновероятно. Очевидно, что в такой ситуации никто не скажет, какая акция первой достигнет требуемой цены. Из нескольких введенных инвестором ордеров будет выполнен только тот, условие которого оказалось выполненным первым по времени. Остальные ордера просто не будут выполнены ввиду недостаточности средств и аннулированы. Если бы баланс счета обновлялся в реальном времени, инвестор смог бы ввести лишь один лимит-ордер, так как после этого все средства на счету были бы зарезервированы именно под этот первый ордер и система не приняла бы от инвестора другие распоряжения, мотивируя это недостатком средств. И нет никакой уверенности в том, что инвестор правильно бы угадал ту акцию из нескольких равновероятных и равно привлекательных для него вариантов, которая бы первой достигла указанной в ордере цены.
Терминология, используемая в представлении баланса, примерно одинакова для каждого брокера и мы разберем ее на примерах, показанных на рис. 47 и 48. Как уже говорилось, к счету инвестора привязано как бы три субсчета:
– Cash account – здесь учитываются немаржинальные ценные бумаги и деньги или все бумаги, если у инвестора не открыт маржинальный счет.
– Long Margin account – здесь учитываются купленные маржинальные ценные бумаги (длинная позиция).
– Short Margin account – здесь учитываются проданные в короткой позиции ценные бумаги.
Значения, показанные в скобках ( ) означают дебет или имеют знак минус. Очевидно, что реальные балансы могут быть отличными от показанного на примере, в зависимости от торговой активности инвестора.
Cash or Option Buying Power – Наличные деньги или Покупательная способность по опционам – Количество денег, которое инвестор может использовать для покупки немаржинальных ценных бумаг или опционов или изъять со счета для личных нужд. Этот показатель уже уменьшен на сумму всех открытых ордеров
Margin Buying Power – Маржинальная покупательная способность – Количество денег, которое инвестор может использовать для покупки маржинальных ценных бумаг. Эта величина равна удвоенной величине Cash or Option Buying Power и также уменьшена на сумму всех открытых ордеров.
Иногда два вышеперечисленных показателя даются без учета открытых ордеров, но тогда одновременно со значениями, называемыми Buying Power w/o, которые показывают остаток покупательной силы, после вычета суммы открытых ордеров.
Free Credit Balance – Свободный кредитный баланс – Количество денег, которое инвестор может использовать для снятия со своего брокерского счета, при этом данная операция не влечет за собой начисление процентов. Эта величина равна сумме перечисленных инвестором денег (Money Fund Balance) и результатов торговой деятельности. Она также уменьшается на сумму открытых ордеров.
Market Value Long – Рыночная стоимость длинной позиции – Общая рыночная стоимость ценных бумаг в портфеле инвестора (не включая стоимости опционов).
Market Value Short – Рыночная стоимость короткой позиции – Общая рыночная стоимость ценных бумаг в портфеле инвестора, по которым открыта короткая позиция (не включая стоимости опционов).
Account Equity – Капитал – Общая стоимость каптала инвестора, включая все типы счетов и всевозможные расходы. Не включая позиции по опционам.
Account Equity Percent – Доля собственного капитала на счету – Общая доля собственного капитала на всех типах счетов (cash, margin, short) в процентах, включая расходы.
Cash Account Balance – Баланс денежного счета – Показывает, на какую сумму был дебетован или кредитован денежный счет инвестора
Money Market Balance – Баланс денежного рынка – Средства инвестора на денежном рынке.
Loan Available – Доступный кредит – Величина доступного кредита для маржинального счета инвестора, если таковой счет имеется.
Open Outstanding Calls – Непокрытые требования – Требования произвести добавление средств на денежный счет. Они возникают в тот момент, когда собственный капитал на денежном счете уменьшается (в силу убытков) до уровня минимальных маржинальных требований.
Requirement Open Buy Ords – Стоимость открытых ордеров – Показывает 100% стоимости (требуемых денег) открытых ордеров на покупку, если открыт только cash account, или 50% стоимости открытых ордеров в случае margin account.
Current Balances – Текущие балансы (или Net Account Balance – Чистый баланс счета) – Итоговые цифры по всем субсчетам.
Net Market Value – Чистая рыночная стоимость – Рыночная стоимость всех ценных бумаг минус рыночную стоимость ценных бумаг, по которым открыта короткая позиция.
Account Adjustments – Корректировки счета – Разность между рыночной стоимостью коротких позиций и средствами от открытия коротких позиций (другими словами прибыль/убыток от коротких позиций).
Equity – Собственный капитал – Рыночная стоимость всех ценных бумаг минус всевозможные обязательства.
Equity Percent – Доля собственного капитала в % – Доля собственного капитала на cash, margin и/или short счетах. Иногда этот показатель называется account ratio или margin ratio (см. ниже).
Кроме всего вышеперечисленного на странице Account Information должно присутствовать имя того человека, кому принадлежит счет, название счета (Account Title) и могут быть другие персональные данные. Название счета изменить нельзя, но другие сведения (E-mail, адрес, телефон и т. п.) могут быть изменены после подтверждения изменения пароля. Также на странице должно быть показано, маржинальный это счет или нет (статус маржинальности – Margin Status). Пользователь может самостоятельно разрешить или запретить торговать с маржей по своему счету.
На состояние баланса счета определяющим образом влияют акции, которыми владеет инвестор и которые составляют его текущий портфель. Очевидно, что эффективность и доходность вложений есть важнейшие задачи инвестора, и поэтому он нуждается в регулярном слежении за состоянием своего портфеля. Иногда, баланс счета инвестора объединяется на одной странице с текущим портфелем, как это показано на рис. 49. К данному варианту применимы все вышеприведенные термины, но также могут оказаться и такие, которые больше относятся к портфелю клиента:
Quantity (Qty) – Количество – Количество ценных бумаг на счету у инвестора. Отрицательное число показывает, что по данной бумаге открыта короткая позиция.
Stock – Ценная бумага – Тикер-символ акции и, иногда, название эмитировавшей ее корпорации. Иногда вместо stock используется термин Security. Когда к символам акций системы NASDAQ прибавляется на конце буква «R», а к символам акции систем NYSE и AMEX – «.R», это означат «право» (Right). А прибавление буквы «W» к символу означает «варрант» (Warrant). Это достаточно специфичные случая и мы не будем на них останавливаться.
Current Price – Текущая цена – Эта цена определяется как наилучшая (последняя) цена спроса (last Bid price offered). Для коротких позиций, это, наоборот, наилучшая (последняя) цена предложения (last Ask price offered). Для взаимных фондов эта величина отражает Net Asset Value (NAV) (о этом мы расскажем чуть позже). Если текущая цена равна нулю, это значит, что либо операции с этой бумагой остановлены, либо бумагу исключили из листинга, либо никто ее не покупает. И наконец, либо данный конкретный брокер не поддерживает торговлю такой бумагой. Следует заметить, что иногда в качестве текущей цены используется цена последней сделки, что приводит к несколько отличным результатам. Более истинное положение вещей дает все-таки первый вариант.
NM – Not marginable – Индикатор немаржинальности – В
текущий момент данная акция не может быть куплена на марже.
Real Cash – Реальные деньги – Количество денег на счете. Отрицательная величина показывает сумму занятых денег (для маржинальных сделок).
Available Cash – Доступные средства – Количество денег, которое можно снять со своего счета Если показатель отрицательный – снять ничего нельзя. Величина доступных средств удовлетворяет следующему уравнению:
Available Cash = 1/2 (Long Stock Value) + Real Cash + (Short Stock Value x 1.5)
Current Buyiug Power – Текущая покупательная способность – Этот показатель аналогичен описанному выше Margin Buying Power, но рассчитывается в реальном времени, согласно уравнения Buying power = Available Cash x 2.
Long Stock Value – аналогичен вышеописанному показателю Market Value Long, который рассчитывается по текущей цене (current Bid price).
Short Stock Value – аналогичен вышеописанному показателю Market Value Short, который рассчитывается по текущей цене (current ASK price). Эта величина будет отрицательной.
Account Ratio (Margin Ratio) – аналогичен вышеописанному показателю Equity Percent, который показывает соотношение собственных и занятых в долг (маржинальных) средств. Это очень важный показатель и поэтому мы остановимся на нем подробнее. Обычно, его начинают показывать на странице, лишь когда его значение упадет меньше 50%. Требование законодательства в лице SEC – поддерживать показатель не ниже 30%. Общая схема действий брокера такова: Если показатель доли собственного капитала (account ratio):
• От 49% до 41% – инвестор не имеет дополнительной покупательной силы ни для коротких, ни для длинных позиций.
• От 40% до 31% – инвестор получает уведомление-предупреждение от брокера, показывающее его account ratio.
• От 30% до 6% – инвестор получает от брокера требование (margin-call) пополнить свой счет с указанием необходимой суммы, чтобы привести account ratio в норму. Платеж должен быть осуществлен в течение 3 рабочих дней. Однако брокер оставляет за собой право закрыть все позиции инвестора, если того потребуют обстоятельства рынка, без дополнительных предупреждений.
При 5% или ниже или в зависимости от рыночных условий все позиции по счету инвестора автоматически закрываются – акции продаются, короткие позиции закрываются.
Все предупреждения высылаются по состоянию на конец торгового дня.
Account Value – Стоимость счета – Показатель, аналогичный Account Equity. Его можно рассчитать сложив long stock value плюс real cash value и плюс short stock value (показатель short stock value – отрицательный – Примеч. авт.).
В том случае, когда портфель клиента представлен на отдельной странице, она обычно называется Portfolio Summary и ее варианты представлены на рис. 50 и 51. Здесь представлена полная информация о всех ценных бумагах инвестора, описывающая сделки с этими акциями и текущее состояние цены на них. Кроме уже описанных нами данных, на этих страницах может быть представлена дополнительная информация:
L, S, М – обозначение типа L = Long, S = Short; M = margin account. Acquired Date – Дата приобретения – Дата приобретения каждой ценной бумаги.
Age – Возраст – Количество месяцев, прошедших с момента приобретения данной ценной бумаги. Обновляется в конце каждого полного месяца.
Cost Basis – Базисная цена (Цена приобретения) – Цена за единицу, по которой инвестор приобрел данную ценную бумагу.
Change – Изменение цены – Разность между текущей ценой (Current Price) и Базисной ценой (Cost Basis). Проще говоря, прибыль или убыток по каждой единичной акции.
Таким образом, используя соответствующие страницы на севере сетевого брокера и понимая значение вышеописанных терминов, инвестор может легко контролировать состояние своего счета, позиции и доходность своего портфеля, а также вести учет всех сделок и операций по своему брокерскому инвестиционному счету.
|
