3.4.4.2.2. Спекулятивные стратегии, предполагающие совместное проведение операций на спотовом и фьючерсном рынках
Стратегии указанного типа предусматривают проведении спекуляций на базисе. Базисом фьючерсного контракта называется разница между текущей спотовой ценой актива и соответствующей фьючерсной ценой. Напомним, что фьючерсная цена актива – это цена его поставки, которая зафиксирована во фьючерсном контракте.
Базис = Текущая цена (спот) – Фьючерсная цена
Как видно из формулы 3.4, в зависимости от того, выше фьючерсная цена актива или же ниже его спотовой цены, базис может быть отрицательным или же положительным. Поскольку к моменту истечения срока действия контракта его фьючерсная цена равна спотовой цене, то базис становится равным нулю.
Однако, до момента истечения срока действия контракта возможны самые разные комбинации в значениях фьючерсной и спотовой цены и, следовательно, в значениях базиса. Именно это обстоятельство позволяет строить различные стратегии извлечения прибыли за счёт торговли базисом.
Торговля базисом предусматривает совместное проведение операций на спотовом и фьючерсном рынках. Варианты возможных операций сводятся к следующим инвестиционным стратегиям:
1) Покупка базисного актива на спотовом рынке и одновременная продажа на него фьючерсного контракта;
2) продажа (взятого взаймы) актива на спотовом рынке и одновременная покупка на него фьючерсного контракта.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Результаты применения указанных выше инвестиционных стратегий, в зависимости от состояния базиса, приведены в табл. 3.3 и 3.4:
Стратегия – покупка актива на спотовом рынке, продажа контракта на фьючерсном рынке.
Стратегия – продажа актива на спотовом рынке, покупка контракта на фьючерсном рынке.
Риск сужения или расширения базиса, который сопровождается выигрышами или же потерями, называется базисным риском.
Говорят, что лица, выполняющие совместные операции с активами на спотовом и фьючерсном рынках спекулируют на базисе.
В заключение отметим, что все рассмотренные выше фьючерсные стратегии носят описательный характер. Попытка количественного рассмотрения динамических стратегий, которые будут обеспечивать извлечение потенциально возможной для фьючерсного рынка прибыли, будет предпринята нами в разделе 7 книги.
|
