Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Ионов В. Деривативы. Курс для начинающих

Эта книга дает общее представление о рынках производных инструментов или деривативов и адресована тем, кто хочет узнать, как они функционируют. Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и, хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает расширяться по мере развития финансовых рынков. Одни производные инструменты предельно просты, другие являются сложными, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

2. Форвардные и фьючерсные контракты

Введение

Концепция форвардной торговли, т.е. покупки и продажи актива с поставкой его в будущем, зародилась на первых товарных рынках.

В принципе, все существующие рынки, на которых ведется торговля активами и финансовыми инструментами, можно разделить на две большие группы:

• наличные, или спот-рынки;
• форвардные или фьючерсные рынки.

Наличные, или спот-рынки

На этих рынках трейдеры покупают и продают реальный – физический – товар, производя расчет наличными, как правило, через два рабочий дня. Именно поэтому эти рынки и называют наличными. Возможно, вам знакомы валютные спот-рынки, на которых товаром является иностранная валюта.

Обычно наличные, или спот-операции являются внебиржевыми (OTC), однако некоторые товары, например, чай, перец и пряности, продают на аукционах. Такие сделки не стандартизованы, условия каждой из них, т.е. дата поставки, место, качество и количество товара, являются предметом переговоров.

Стороны сделки должны предельно четко оговаривать условия контракта, поскольку любая внебиржевая операция связана с риском, который необходимо оценивать. Всегда под вопросом находится способность продавца поставить товар и способность покупателя оплатить его при поставке.

Подобные контракты конфиденциальны, контрагенты не представляют отчетности, которая раскрывала бы конкретные условия сделок и делала бы их прозрачными. Тем не менее, некоторые биржи, маркет-мейкеры и официальные организации котируют спот-цены на товар, физическая поставка которого производится через два рабочих дня, подобно тому, как это делается на валютных рынках.

На спот-рынках энергоносителей срок поставки варьирует от 2 до 15 дней, поэтому следует соблюдать осторожность при использовании термина «наличный».

Наличные, или спот-цены на самую различную товарно-сырьевую продукцию можно найти в таких финансовых изданиях, как Financial Times или Wall Street Journal, а также в информационных продуктах таких служб, как Reuters.

На приведенном ниже экране представлены последние спот-курсы основных валют по отношению к доллару США.

Здесь показаны спот-цены на цветные и драгоценные металлы.

На разных рынках термин «спот» имеет различный смысл. В некоторых фьючерсных контрактах он обозначает первый контрактный месяц – так что будьте внимательны!

Следует помнить, что наличные цены являются ориентировочными, их не обязательно используют в сделках.

Торговля товарами и энергоносителями по большей части осуществляется с использованием производных инструментов, а на наличные сделки приходится лишь около 10%. Спрашивается, почему наличным ценам уделяется такое внимание?

Как вы уже могли заметить, производители и потребители такой товарно-сырьевой продукции, как рис, кукуруза и сырая нефть, всегда стремятся зафиксировать будущие доходы или издержки с тем, чтобы иметь возможность планировать свой бизнес. Цены же на товары непредсказуемы и изменчивы. На них влияет множество факторов, например, погодные условия, неурожаи, политические события, забастовки. Покупатели и продавцы товаров пытаются защитить себя от риска ценовых колебаний. Если нефтянику удастся установить цену на сырую нефть, которую он поставит в будущем, уже сегодня, то он сможет прогнозировать денежные потоки и управлять будущими финансовыми обязательствами. Если нефтеперерабатывающий завод получит возможность зафиксировать цену будущих поставок сырой нефти, он сможет заранее установить цены на энергоносители.

Первое решение дилеммы, стоящей перед производителями и потребителями, было относительно простым. Покупатель и продавец заключали форвардный контракт на поставку товара по заранее определенной цене на некую будущую дату. Один из первых современных контрактов «на будущую поставку» – так назывались тогда форвардные контракты – был заключен на Чикагской срочной товарной бирже (CBOT) в марте 1851 года и предусматривал поставку кукурузы в июне того же года. Подобно внебиржевым сделкам, первые форвардные контракты были связаны с определенным риском: качество поставленного товара не всегда соответствовало оговоренному, поставка нередко производилась с опозданием, а некоторые контракты так и оставались неисполненными.

Рассмотрим более подробно деривативы, предусматривающие поставку актива или финансового инструмента на будущую дату. К ним относятся:

• форвардные контракты;
• фьючерсные контракты.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика