Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Литтл Дж., Роудс Л. Как пройти на Уолл-стрит

Книга «Как пройти на Уолл-стрит» – классический бестселлер, соединяющий в себе основы практических знаний по инвестициям и ряд полезных современных аналитических технологий. В ней системно и полно описывается механизм функционирования фондового рынка.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Изучение прошлого опыта

Как следует из приведенного ниже примера, инвестиции в акции «роста» могут оказаться весьма выгодными при условии, что инвестор запасся терпением и сделал правильный выбор акций. Поиск и выбор нужных акций – не такая уж непосильная задача! Уже в 1960 г. компании Merck & Company, General Mills и Procter & Gamble были признаны растущими. Вложение 1000 дол. в акции каждой из этих компаний в конце того года через 30 лет принесло бы, причем без реинвестирования дивидендов, следующие результаты (в дол.):

Этот пример из реальной жизни еще раз демонстрирует значение накопленной стоимости, о котором уже упоминалось ранее. С 1960 г. рыночная стоимость этого небольшого портфеля в среднем увеличивалась на 11,5% в год, не считая дивидендов. Разница в рыночной стоимости между Merck и Procter & Gamble сложилась за счет более быстрого роста рыночного курса акций Merck (около 13% в год) по сравнению с акциями Procter & Gamble (около 8%). Почему? В течение всего этого периода прибыль Merck в расчете на акцию увеличивалась на 14,8% в год, в то время как ежегодный рост прибыли на акцию Procter & Gamble в среднем составлял 9,5%.

Сколько будет стоить этот портфель в 2000 г.? Никто не сможет предсказать точную цифру наверняка, но если прибыль и дивиденды этих трех компаний будут по-прежнему расти достаточно высокими темпами, стоимость портфеля, вероятно, существенно увеличится. Очевидно, по мере расширения компаний темпы их роста замедляются. Тем не менее, даже при 7%-ном темпе роста совокупный годовой денежный дивиденд от этого портфеля превысит первоначальные инвестиции уже к концу нынешнего десятилетия.

На следующей странице приведен классический пример анализа двух очень схожих компаний, действующих одновременно в одной и той же отрасли. Инвестору важно получить масштабную картину финансового состояния компаний и выяснить, как ведут себя два главных показателя – рентабельность и рост стоимости акций. Тенденция к повышению рентабельности компании может способствовать заметному увеличению доходности инвестиций в ее акции.

В 1960-х годах компания Air Products проводила более агрессивную политику роста, чем Airco. Важность как внутреннего, так и внешнего финансирования в этом примере абсолютно очевидна.

Для финансирования долгосрочных контрактов на продажу газа Air Products подкрепляла эффект увеличения рентабельности и высокого коэффициента удержания прибыли привлечением дополнительных заемных средств. Такая стратегия позволила компании в 1965–1975 гг. добиться выдающегося роста, который, в свою очередь, обеспечил ее акционерам высокую доходность вложенных средств. Такой анализ необходимо проводить регулярно, поскольку тенденция движения прибыли и других показателей может измениться в любой момент.

• производит товары или услуги, пользующиеся устойчивым спросом и приносящие прибыль, достаточную для финансирования ее дальнейшего роста главным образом или полностью за счет внутренних источников (т.е. способна обеспечить высокий коэффициент реинвестирования);

• имеет устойчивую или растущую рентабельность и перспективы повышения коэффициента реинвестирования;

• имеет талантливых руководителей, способных превратить красивые обещания в реальность.

Кроме того, следует получить ответ и на другие вопросы:

• Каковы были темпы роста компании в течение последних нескольких лет?

• Не велика ли доля заемных средств в бюджете компании, и насколько эффективно ее руководство распоряжается этими средствами?

• Насколько эффективно организован сбыт продукции и предоставление услуг компании?

• Способна ли компания расширить или улучшить ассортимент продукции?

• Позволяет ли нынешнее положение компании на рынке проводить гибкую политику ценообразования?

• Существует ли в компании угроза трудовых конфликтов?
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика