Инвестиции в сырьевые товары – непрерывное хеджирование против инфляции
Некоторые разновидности облигаций с плавающей купонной ставкой представляют собой форму защиты от инфляции, как и в долгосрочной перспективе — акции (особенно акции компаний таких секторов, как, например, недвижимость). Хорошей иллюстрацией служат инвестиционные трасты недвижимости (REIT). Прямое или опосредованное инвестирование в сырьевые товары, такие как нефть, золото, древесина, палладий, серебро, железная руда и даже сельскохозяйственные и другие продукты питания, также обеспечивает защиту от инфляции.
В сущности, запасы сырьевых товаров, являющихся исчерпаемыми ресурсами, истощаются быстрыми (и даже несколько тревожащими) темпами ввиду удовлетворения растущего в геометрической прогрессии мирового потребления. Китай, некогда бывший экспортером стали, сегодня конкурирует с другими развивающимися государствами за импортные поставки нерафинированной стали, необходимой для китайской промышленности. Индия ввиду роста автомобильного парка быстро развивает сеть скоростных трасс. Для обеспечения автодорожного строительства Индии, как и Китаю, нужны бетон и другие материалы. Япония, будучи страной, не слишком богатой природными ресурсами, необходимыми для удовлетворения потребностей промышленности и населения, десятилетиями уничтожает леса в Новой Гвинее и не только там. Одним из основных поставщиков древесины в Японию в настоящее время выступает Новая Зеландия.
На момент написания этой книги, в начале 2006 г., цены на нефть только за один день увеличились более чем на 4,5%, что является весьма существенным ростом для такого короткого промежутка времени. Поставки природного газа недавно оказались под угрозой из-за прекращения Россией экспорта газа через Украину. Американские водители радуются падению цен на бензин до $2,4 за галлон, забывая о том, что это все еще значительно выше цены прошлого года, составлявшей менее $2 за галлон.
Рост цен на сырьевые товары является одновременно причиной и следствием инфляции в мировом масштабе. Падение покупательной способности бумажных денежных знаков, теряющих свою стоимость в результате инфляции, приводит к оттоку инвестиционного капитала на рынок золота, традиционно выполняющего функцию защитника капитала в условиях ослабления валюты и служащего средством хеджирования против инфляции. (В 2005 г. цена на золото резко взлетела вверх, значительно превысив долгосрочный средний уровень, и достигла уровня в $500 за унцию; однако указанное значение даже не приблизилось к пиковому показателю 1980 г., составлявшему около $800 за унцию.)
Теперь, вы, вероятно, получили представление об особенностях инвестирования в данный вид активов. Предложение сырьевых товаров по своей природе ограничено и имеет тенденцию к снижению, в то время как спрос на них, движимый расширением индустриализации и экономическим развитием, увеличивается. Растущий спрос в сочетании с падающим предложением почти неизбежно ведет к повышению цен. Иногда динамика роста цен стабильная и устойчивая. Порой же, как в случае с золотом, увеличение цен принимает форму периодических резких всплесков, чередующихся с длительными периодами стабильности.
Стоит отметить, что к сырьевым товарам относятся и продукты питания, такие как апельсины и другие фрукты, поэтому в США и прочих странах цены на продукцию, изготовленную из апельсинов, значительно выросли после ураганов во Флориде в 2005 г.
|
