Краткосрочные облигации и фонды краткосрочных облигаций
К этой категории относятся ПИФы, инвестирующие в доходные ценные бумаги со сроком погашения до 3 лет, более долгосрочные банковские депозитные сертификаты, краткосрочные казначейские ноты, а также долгосрочные облигации, до погашения которых осталось несколько лет. В эту категорию входят и фонды, инвестирующие в сравнительно краткосрочные ипотечные инструменты или краткосрочные корпоративные облигации, способные обеспечить процентные платежи, размер которых часто корректируется, а также вкладывающие средства в отдельные ноты, удостоверяющие краткосрочные займы коммерческих организаций и муниципалитетов у индивидуальных инвесторов, осуществляемые через брокерские компании.
Преимущества
Относительная ценовая стабильность, высокий уровень надежности, большая доходность по сравнению с казначейскими векселями и фондами денежного рынка. Кроме того, данный инструмент отличает высокая степень ликвидности, минимальный риск неплатежей из-за банкротства эмитента (хотя возможны некоторые колебания цен в соответствии с изменением общего уровня краткосрочных процентных ставок). Фонды краткосрочных облигаций и аналогичных финансовых инструментов обычно обеспечивают большую доходность, чем фонды денежного рынка, хотя и при некотором повышении уровня риска. Эти инструменты хорошо зарекомендовали себя в качестве «спасительной гавани» для капитала во время «медвежьего» рынка 2000-2002 гг.
Недостатки
Доходность обычно лишь незначительно выше, чем у фондов денежного рынка, хотя в период с 2000 по 2004 гг. она составляла 3% и даже больше. С поправкой на налоги и уровень инфляции, прибыль явно ниже темпов роста цен. Цены на паи ПИФов данной группы не вполне стабильны, так что периодически суммарная доходность (чистый доход от процентных выплат и изменения стоимости актива в результате динамики цен) фактически имеет отрицательное значение.
Когда инвестировать
Покупать данные активы следует тогда, когда долгосрочные процентные ставки растут быстрее, чем краткосрочные, или если вы инвестируете непосредственно в казначейские ноты (по которым риск для вашего капитала практически отсутствует при условии удержания ноты вплоть до погашения) в период нестабильности процентных ставок (для получения предсказуемого дохода). Трехлетние казначейские ноты или краткосрочные корпоративные долговые инструменты высокого класса, как правило, обеспечивают доходность, сопоставимую с доходностью ПИФов краткосрочных облигаций, при меньшем риске. Вы можете приобрести казначейские финансовые инструменты без уплаты комиссии непосредственно через Казначейство США. Более подробную информацию об этом вы найдете на сайте www.Treasurydirect.gov.
|
